Nick Goold
随着日元走强，USD/JPY近期持续下跌。本周的日本央行会议可能对USD/JPY接下来的走势产生重要影响。
市场普遍预计，日本央行将在9月17日至18日的会议上加息0.25个百分点，将利率从1.00%上调至1.25%。会议将于周四开始，并于9月18日周五公布利率决定和政策声明，随后日本央行行长植田和男将在日本时间下午3:30举行新闻发布会。
由于市场已经预期此次加息，利率决定本身未必会使USD/JPY出现大幅波动。交易者可能会更加关注植田和男在新闻发布会上的讲话。关键问题是日本央行下一次加息可能在什么时候。植田和男对未来加息的表态，可能比本周预期中的加息对USD/JPY产生更大的影响。
日本央行为什么要加息？
日本多年来一直将利率维持在接近零的水平，并曾一度实行负利率政策，因为当时通胀总体较低。但现在情况已经发生变化。通胀持续时间更长，工资不断上涨，日本劳动力市场仍然紧张。日元疲软也使进口商品、能源和食品变得更加昂贵，进一步增加了通胀压力。
加息可以帮助控制通胀，也可能支持日元走强，从而降低进口成本。因此，日本央行有更多理由逐步提高利率。
日本利率上升也可能提高日元对投资者的吸引力。多年来，由于日本利率非常低，日元一直是套利交易中常用的融资货币。投资者以低成本借入日元，再投资于收益率更高的货币和资产。随着日本利率上升，日本与其他国家之间的利差缩小，这类交易的吸引力也会下降。
这可能增加市场对日元的需求，并推动日元进一步走强。对于USD/JPY来说，日本央行进一步加息可能带来更多下行压力。
日元为什么这么快走强？
USD/JPY已经出现了较大波动。大约两周前，该货币对还在接近160的水平交易，上周一度跌至153附近。如果从近期约164的高点计算，跌幅更大。
多个因素推动了日元走强。日本今年已经进行过外汇市场干预，近期的行动还涉及与美国财政部的合作。
美国财政部长斯科特·贝森特的讲话也推动USD/JPY走低。在与日本央行行长植田和男会谈后，贝森特表示，随着日本继续加息，日元可能还有进一步升值的空间。他的讲话受到市场重视，因为美国财政部与日本官员保持密切联系，可能对日本央行接下来可能采取的行动有较好的了解。
此后USD/JPY已经回升至154.50附近，这表明部分交易者可能认为日元此前升值过快。政府干预可以推动市场短期波动，但无法长期控制日元的方向。
周五之前的关键问题是，市场已经在多大程度上消化了此次预期加息以及日本央行未来进一步收紧政策的可能性。
市场普遍预计利率将升至1.25%
市场预计日本央行将把利率从1.00%上调至1.25%。通常情况下，加息会支持日元，但交易者已经预期此次行动一段时间。因此，预期加息带来的影响可能已经在很大程度上反映在USD/JPY价格中。
因此，市场将更加关注接下来会发生什么。交易者将关注植田和男的讲话、日本央行对通胀的看法，以及最重要的——下一次加息是否可能很快到来。
周五主要有三种可能的情况。
1. 鹰派日本央行：日本央行将利率上调至1.25%，并暗示可能很快再次加息。这可能支持日元，并推动USD/JPY进一步下跌。
2. 谨慎的日本央行：日本央行按预期加息，但对下一次加息的时间没有给出太多线索。如果植田和男表示未来的决定将取决于通胀、工资和经济表现，日元可能难以进一步走强。
3. 鸽派日本央行：日本央行加息，但暗示并不急于再次提高利率。对消费、经济增长或更高借贷成本的担忧可能使日本央行更加谨慎。在这种情况下，日元可能走弱，USD/JPY可能上涨。
日本利率还能升多高？
市场已经开始关注本周日本央行会议之后的政策前景。目前的预期显示，日本利率最终可能在2027年7月前升至1.75%–2.00%左右。对于经历了多年极低利率的日本来说，这将是一个很大的变化。
不过，日本央行不能过快加息。更高的利率会提高家庭和企业的借贷成本，从而减少支出并拖慢经济增长。同时，更高的利率也会增加日本庞大政府债务的成本。
因此，日本央行需要在控制通胀和支持经济之间找到平衡。这也是为什么植田和男对未来加息的讲话，可能比周五预期中的加息本身对USD/JPY更加重要。
美联储也会影响USD/JPY
美联储将在本周日本央行会议之前召开会议，其决定也可能对USD/JPY产生较大影响。
由于美国通胀仍然较高，市场预计美联储也将加息。WTI原油价格升至每桶100美元以上也增加了通胀担忧，因为更高的能源价格可能进一步推高整体通胀。
这意味着USD/JPY将同时受到美国和日本利率预期的影响。如果市场预计美国利率上升速度快于日本，USD/JPY可能上涨。如果市场预计日本央行将进一步加息，日元可能走强，USD/JPY则可能下跌。关键在于市场预计哪家央行会加息更多，以及加息速度有多快。
日本央行会议的USD/JPY交易情景
本周155可能是一个重要水平。USD/JPY在跌至接近153后已经回升至154.50附近。日本央行会议可能决定USD/JPY是继续下跌，还是重新开始上涨。
如果日本央行加息，但对未来进一步加息保持谨慎，USD/JPY可能升至155上方。不过，如果植田和男表示未来可能继续加息，日元可能再次走强，USD/JPY可能回落至153附近。如果明确跌破153，则可能进一步向150移动。
日本央行公布决定后，价格可能会快速波动，因此短线交易者可以选择等待市场确定方向，而不是提前预测最初的反应。
1分钟和5分钟图表可以帮助观察消息公布后的价格走势。最初的走势不一定会持续，因为市场首先会对利率决定作出反应，随后还会根据日本央行的政策声明和植田和男的新闻发布会重新调整方向。
主要需要关注的水平是上方的155和下方的153。如果USD/JPY跌破153，150可能成为下一个重要水平。
日本央行可能决定USD/JPY的方向
周五的日本央行会议可能决定USD/JPY的短期和中期方向。由于加息已经被市场广泛预期，最大的市场反应可能来自植田和男对下一次加息时间的表态。
交易者应提前了解主要情景，并关注155、153和150附近的重要水平。与其预测最初的市场反应，不如观察市场如何回应日本央行的信息，以及是否会形成明确的趋势。
了解市场预期，为不同结果做好准备，并准备把握周五市场波动可能带来的交易机会。
