稳健的黄金交易策略

周一特别版

尼克·古尔德带你看行情

上周市场整体平静，投资者等待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话。直到周五之前，美元基本横盘，股市走低，因市场希望确认美联储是否会在9月降息。讲话前公布的经济数据大多好于预期，美国、英国和欧元区的PMI表现强劲，英国CPI高于预期，美国房屋销售也超出预期。日本7月核心通胀降至3.1%，略高于市场预期，而加拿大取消报复性关税被视为全球贸易的利好。

周五，鲍威尔暗示美联储可能在下月降息，称劳动力需求和供给均在放缓。他强调关税带来的物价上涨可能是暂时的。他的讲话基调更为鸽派，市场强烈反应——股市大涨，道琼斯创下历史新高，美元走弱，9月降息的概率升至约90%。

鲍威尔还强调，美联储依然坚持数据导向和独立性，尽管面临政治压力。随着就业增长放缓和失业风险上升，市场正等待本周的就业与通胀数据，以确认美联储是否会在9月会议上采取行动。

本周市场动态

美国股市

在鲍威尔杰克逊霍尔讲话后，道琼斯上周创下新高，9月降息的可能性大幅上升。由于美国关税的负面影响弱于预期，美国股市保持强劲上行趋势。不过，道琼斯目前看起来有些超买，预计本周初可能会出现回调或横盘，这将为短期和长期投资者提供买入机会。关键阻力位在46,000和47,000，支撑位在45,000、44,000和43,000。

日本股市

日经指数在上周初创下历史新高，但在鲍威尔讲话前出现获利回吐。随后，该指数在此前高点获得支撑，并在美股上涨的带动下强势收盘。过去一个月日经大幅上涨，目前已回落至10日均线下方，短期内或将横盘整理。投资者正关注日本央行是否会加息。关键阻力位在44,000日元和45,000日元，支撑位在42,250日元、42,000日元、41,500日元和41,000日元。

美元/日元

美元/日元上周大部分时间横盘，等待杰克逊霍尔会议，随后在鲍威尔讲话后大幅下跌，目前9月降息预期很高。该货币对仍处于区间内，10日均线也趋于平缓，因此区间交易仍是首选策略。但若日本央行暗示接近加息，或美国经济数据疲弱，下行风险加大。阻力位在148、149和150，支撑位在146和145。

黄金

黄金上周初曾下探，但随后因9月降息预期增强而强劲反弹。金价重新站上10日均线，突破了近期的下行趋势。整体仍处于区间震荡，但在支撑稳固的情况下，金价可能继续测试上方水平，逢低买入仍是首选策略。阻力位在3,400美元和3,450美元，支撑位在3,300美元、3,250美元和3,200美元。

原油

原油上周在平静中反弹，收盘站上10日均线，打破了近期下行趋势。由于俄乌和谈缺乏进展，以及鲍威尔的降息信号被视为利好需求，买盘重新入场。随着下行趋势被打破，短期内油价预计维持横盘，市场等待谈判结果。阻力位在65美元、70美元和75美元，支撑位在60美元和55美元。

比特币

比特币上周多数时间延续卖压，此前日线关键反转信号带来压力，但在112,000美元（8月低点及前高点）找到强支撑。鲍威尔的讲话对比特币利好，因为更低利率使其更具吸引力。不过，比特币仍处于短期下行趋势中，本周可能在112,000至120,000美元之间横盘，提供区间交易机会。阻力位在120,000美元、125,000美元和150,000美元，支撑位在112,000美元、110,000美元和105,000美元。

本周关注焦点

周一：美国新屋销售
周二：澳洲联储会议纪要、美国耐用品订单、美国谘商会消费者信心指数
周四：美国GDP、美国初请失业金人数、美国待完成房屋销售
周五：日本东京核心CPI、日本工业生产、美国核心PCE物价指数、美国芝加哥PMI、美国密歇根大学消费者信心指数

本周市场仍在消化鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话。他的鸽派言论增强了9月降息的预期，但美元是否继续走弱，还是已完全计价并出现反弹，仍是关键。鲍威尔强调美联储是数据驱动的，因此耐用品订单、GDP、通胀和消费者信心等重要数据将成为焦点。这些数据可能迅速改变市场预期并带来新的交易机会。

地缘政治风险同样重要。若俄乌和谈取得进展，股市可能受益，而油价则承压。同时，市场也在关注英国是否释放进一步降息信号，以及日本在强劲GDP后是否考虑加息。在央行信号与全球风险的共同作用下，外汇、股市和大宗商品的波动性预计仍将维持高位。