Nick Goold
隨著日圓走強，USD/JPY近期持續下跌。本週的日本央行會議可能對USD/JPY接下來的走勢產生重要影響。
市場普遍預計，日本央行將在9月17日至18日的會議上升息0.25個百分點，將利率從1.00%上調至1.25%。會議將於週四開始，並於9月18日週五公布利率決定和政策聲明，隨後日本央行總裁植田和男將於日本時間下午3:30舉行記者會。
由於市場已經預期此次升息，利率決定本身未必會使USD/JPY出現大幅波動。交易者可能會更加關注植田和男在記者會上的發言。關鍵問題是日本央行下一次升息可能在什麼時候。植田和男對未來升息的表態，可能比本週預期中的升息對USD/JPY產生更大的影響。
日本央行為什麼要升息？
日本多年來一直將利率維持在接近零的水準，並曾一度實施負利率政策，因為當時通膨整體較低。但現在情況已經發生變化。通膨持續時間更長，工資不斷上升，日本勞動市場仍然緊張。日圓疲軟也使進口商品、能源和食品變得更加昂貴，進一步增加了通膨壓力。
升息可以幫助控制通膨，也可能支持日圓走強，從而降低進口成本。因此，日本央行有更多理由逐步提高利率。
日本利率上升也可能提高日圓對投資者的吸引力。多年來，由於日本利率非常低，日圓一直是套利交易中常用的融資貨幣。投資者以低成本借入日圓，再投資於收益率更高的貨幣和資產。隨著日本利率上升，日本與其他國家之間的利差縮小，這類交易的吸引力也會下降。
這可能增加市場對日圓的需求，並推動日圓進一步走強。對USD/JPY來說，日本央行進一步升息可能帶來更多下行壓力。
日圓為什麼這麼快走強？
USD/JPY已經出現了較大波動。大約兩週前，該貨幣對還在接近160的水準交易，上週一度跌至153附近。如果從近期約164的高點計算，跌幅更大。
多個因素推動了日圓走強。日本今年已經進行過外匯市場干預，近期的行動還涉及與美國財政部的合作。
美國財政部長史考特·貝森特的發言也推動USD/JPY走低。在與日本央行總裁植田和男會談後，貝森特表示，隨著日本繼續升息，日圓可能還有進一步升值的空間。他的發言受到市場重視，因為美國財政部與日本官員保持密切聯繫，可能對日本央行接下來可能採取的行動有較好的了解。
此後USD/JPY已經回升至154.50附近，這顯示部分交易者可能認為日圓此前升值過快。政府干預可以推動市場短期波動，但無法長期控制日圓的方向。
週五之前的關鍵問題是，市場已經在多大程度上反映了此次預期升息以及日本央行未來進一步收緊政策的可能性。
市場普遍預計利率將升至1.25%
市場預計日本央行將把利率從1.00%上調至1.25%。通常情況下，升息會支持日圓，但交易者已經預期此次行動一段時間。因此，預期升息帶來的影響可能已經在很大程度上反映在USD/JPY價格中。
因此，市場將更加關注接下來會發生什麼。交易者將關注植田和男的發言、日本央行對通膨的看法，以及最重要的——下一次升息是否可能很快到來。
週五主要有三種可能的情況。
1. 鷹派日本央行：日本央行將利率上調至1.25%，並暗示可能很快再次升息。這可能支持日圓，並推動USD/JPY進一步下跌。
2. 謹慎的日本央行：日本央行按預期升息，但對下一次升息的時間沒有給出太多線索。如果植田和男表示未來的決定將取決於通膨、工資和經濟表現，日圓可能難以進一步走強。
3. 鴿派日本央行：日本央行升息，但暗示並不急於再次提高利率。對消費、經濟成長或更高借貸成本的擔憂可能使日本央行更加謹慎。在這種情況下，日圓可能走弱，USD/JPY可能上漲。
日本利率還能升多高？
市場已經開始關注本週日本央行會議之後的政策前景。目前的預期顯示，日本利率最終可能在2027年7月前升至1.75%–2.00%左右。對於經歷了多年極低利率的日本來說，這將是一個很大的變化。
不過，日本央行不能過快升息。更高的利率會提高家庭和企業的借貸成本，從而減少支出並拖慢經濟成長。同時，更高的利率也會增加日本龐大政府債務的成本。
因此，日本央行需要在控制通膨和支持經濟之間找到平衡。這也是為什麼植田和男對未來升息的發言，可能比週五預期中的升息本身對USD/JPY更加重要。
聯準會也會影響USD/JPY
聯準會將在本週日本央行會議之前召開會議，其決定也可能對USD/JPY產生較大影響。
由於美國通膨仍然較高，市場預計聯準會也將升息。WTI原油價格升至每桶100美元以上也增加了通膨擔憂，因為更高的能源價格可能進一步推高整體通膨。
這意味著USD/JPY將同時受到美國和日本利率預期的影響。如果市場預計美國利率上升速度快於日本，USD/JPY可能上漲。如果市場預計日本央行將進一步升息，日圓可能走強，USD/JPY則可能下跌。關鍵在於市場預計哪家央行會升息更多，以及升息速度有多快。
日本央行會議的USD/JPY交易情境
本週155可能是一個重要水準。USD/JPY在跌至接近153後已經回升至154.50附近。日本央行會議可能決定USD/JPY是繼續下跌，還是重新開始上漲。
如果日本央行升息，但對未來進一步升息保持謹慎，USD/JPY可能升至155上方。不過，如果植田和男表示未來可能繼續升息，日圓可能再次走強，USD/JPY可能回落至153附近。如果明確跌破153，則可能進一步向150移動。
日本央行公布決定後，價格可能會快速波動，因此短線交易者可以選擇等待市場確定方向，而不是提前預測最初的反應。
1分鐘和5分鐘圖表可以幫助觀察消息公布後的價格走勢。最初的走勢不一定會持續，因為市場首先會對利率決定作出反應，隨後還會根據日本央行的政策聲明和植田和男的記者會重新調整方向。
主要需要關注的水準是上方的155和下方的153。如果USD/JPY跌破153，150可能成為下一個重要水準。
日本央行可能決定USD/JPY的方向
週五的日本央行會議可能決定USD/JPY的短期和中期方向。由於升息已經被市場廣泛預期，最大的市場反應可能來自植田和男對下一次升息時間的表態。
交易者應提前了解主要情境，並關注155、153和150附近的重要水準。與其預測最初的市場反應，不如觀察市場如何回應日本央行的訊息，以及是否會形成明確的趨勢。
了解市場預期，為不同結果做好準備，並準備把握週五市場波動可能帶來的交易機會。
